Esta semana, la Reserva Federal ha tomado una decisión que ha captado la atención de los mercados financieros. En su última reunión, el Comité de Política Monetaria de la Fed optó por mantener la tasa de política monetaria en el rango de 5.25-5.50%, en consonancia con las expectativas previas, después de haberla elevado en julio. Es importante destacar que esta decisión fue unánime entre los miembros del comité, lo que subraya la cohesión en su enfoque.
Lo más relevante de esta reunión fue la actualización de las proyecciones económicas de la Fed. En cuanto al Producto Interno Bruto (PIB), la Reserva Federal ha revisado al alza sus estimaciones de crecimiento para los años 2023 y 2024, situándolas en un 2.1% y un 1.5%, respectivamente. Esto representa un aumento con respecto a las estimaciones anteriores de 1.0% y 1.1% para esos mismos años. Además, las proyecciones del desempleo también han experimentado cambios, con una estimación del 3.8% en 2023 y un 4.1% en 2024 y 2025, cifras ligeramente por encima de las estimaciones previas de junio, que eran del 4.1% y el 4.5%.
En cuanto a la dirección de la tasa de política monetaria, la Fed ha mantenido su proyección de un 5.6% para el año 2023. Esto sugiere que podríamos ver un aumento de 25 puntos básicos en los meses de noviembre o diciembre. Sin embargo, las proyecciones se han ajustado al alza para los años 2024 y 2025, ubicándolas en un 5.1% y un 3.9%, respectivamente. Este movimiento ha reforzado el mensaje continuo de la Fed de mantener tasas elevadas durante un período prolongado.
En conjunto, estas proyecciones respaldan un escenario de “aterrizaje suave” para la economía, lo que significa que se espera una disminución de la inflación como resultado de las subidas de tasas, aunque sin un impacto significativo en la actividad económica.
En términos de la reacción de los mercados, la curva de rendimientos de Estados Unidos mostró un aumento promedio de 5.7 puntos básicos en las tasas de interés para los plazos superiores a 2 años. Por otro lado, el mercado de acciones, representado por el índice S&P, experimentó una ligera caída del 0.9%, con el sector de comunicaciones liderando las pérdidas con un descenso del 1.9%.
En el ámbito internacional, el Banco Central de Inglaterra sorprendió al mantener su tasa de política monetaria en el 5.25%. Esto contrastó con las expectativas del mercado, que anticipaban un aumento de 25 puntos básicos. Es relevante mencionar que los datos de inflación de agosto, publicados recientemente, mostraron una tasa anual del 6.7%, considerablemente por debajo del 7% que se había anticipado.
Estos eventos en los mercados financieros y las decisiones de política monetaria reflejan la constante atención que debemos prestar y cualquier toma de decisión nos podría sorprender y realizar un cambio de proyección en los instrumentos que operamos, debemos seguir atentos a los indicadores económicos que podrían marcar los próximos pasos a seguir.
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