Raider
Operador de mercados financieros que centra su actividad en aprovechar las oportunidades que surgen en el mercado, sea para la compra de empresas, o para explotar las diferencias del tipo de interés, de cotizaciones, o de rendimientos a corto plazo, buscando sus ganancias en las oscilaciones a corto.
ratio
Sirve para expresar la relación cuantificada entre dos fenómenos, representativa de una situación concreta de rentabilidad, de utilización de recursos ajenos, de nivel de inversiones, etc.
Ratio de Capital de Trabajo / Activos Corrientes
Se denomina Capital de Trabajo a la diferencia entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente. Este indicador permite conocer el déficit o superávit de fondos que tiene la sociedad a un momento dado frente a sus compromisos de corto plazo, como porcentaje de sus Activos Corrientes.
Ratio de Endeudamiento
Expresa la proporción que del total del pasivo representan las deudas. (total de deuda/ pasivo). E.i. debt ratio.
Ratio de Liquidez
Permite evaluar la posibilidad de cumplimiento de los compromisos contraídos por el ente con sus acreedores
Ratio de liquidez
Es la relación resultante de dividir la suma de los conceptos contables disponible más realizable más stocks, por la deuda a corto plazo. Expresa la situación de disponibilidad neta no inmediata. E.i. liquidity ratio.
Ratio de Liquidez Corriente
Surge de efectuar el cociente entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente, multiplicado por 100
Ratio de Liquidez Seca
Es más estricto que el anterior, tomando del Activo Corriente únicamente las disponibilidades, inversiones y créditos, relacionándolos con el Pasivo Corriente y presentando el guarismo en porcentaje.
Ratio Precio / Valor Libros
El valor de libros es el valor teórico de una acción, según las cifras del estado patrimonial. Su cálculo se efectúa dividiendo el total del Patrimonio Neto por el Capital Social. El indicador Precio / Valor Libros expresa cuantitativamente en qué medida el precio de una acción se acerca al valor de libros, es decir, permite conocer en cuánto el precio sobrepasa o está por debajo del valor que surge del estado contable de la empresa.
Ratio Precio/Cash Flow
Relación entre el precio o cotización de una acción y el beneficio neto después de impuestos más amortizaciones (cash Flow) por acción. E.i. price/cash-flow ratio.
Ratio Rentabilidad del Patrimonio Neto
Este indicador mide la rentabilidad del patrimonio invertido. Su cálculo se efectúa dividiendo el Resultado de los últimos doce meses por el Patrimonio Neto al que previamente se le ha deducido el Resultado del período.
Ratios Bursátiles
Son los que relacionan las cotizaciones bursátiles con datos financieros de la empresa. Los que más se usan son: PER, rentabilidad por dividendo, el pay-out, el cash flow por acción. E.i. stock exchange ratios.
Recesión
Declinación de la actividad económica que usualmente se mide a través de la disminución del producto territorial bruto PTB.
Recinto bursátil
Sistema de contratación tradicional en el que se negocian los valores menos líquidos de la bolsa. Los intermediarios se reúnen físicamente en el parqué y realizan las compraventas de viva voz, que son anotadas por un empleado de la bolsa
Redescuento
Operación financiera por la cual determinados efectos comerciales, generalmente letras de cambio, que ya habían sido objeto de descuento en un banco, son descontados nuevamente en el banco central para así obtener liquidez. E.i. rediscount.
Reducción de Capital
Consiste en retirar parte de las acciones con el fin de provocar un aumento de su valor. La menor cantidad de títulos provocará el interés de los inversores, que saben que el dinero que se destina al dividendo – parte de la ganancia que se destina a retribuir a los accionistas- se repartirá entre menos títulos.
Relación Precio/Ganancias
Razón del precio de una acción entre la utilidad por acción. Las empresas con expectativas de crecimiento elevado tienen relaciones precio/ganancias más altas que las de las empresas de crecimiento lento
Relación Precio/Valor Libros
Indicador de valuación. Mide la cantidad de veces que el precio representa el valor libros de una acción.
Relación Precio/Ventas
Indicador de valuación de una acción. Mide la cantidad de veces que el precio representa las ventas por acción.
Relative strengh
Ver Solidez relativa.
Rendimiento
La relación porcentual entre la venta y el precio corriente del mercado
Rendimiento
En el mercado de capitales, es la suma de los ingresos por intereses o dividendos obtenidos de la posesión del título, más la apreciación o depreciación del título. Se llama compuesto cuando se calcula como la media geométrica de los rendimientos obtenidos cada año.
Dependiendo de que se hayan deducido los impuestos o no, se habla de rendimiento neto o bruto. E.i. return.
Rendimiento a Vencimiento
Es el tipo de interés que iguala el precio de compra al valor actual de los futuros pagos de cupones y repago del principal. Equivale al TIR de los flujos de caja del bono u obligación. E.i. yield to maturity.
Rendimiento Corriente
Método simple de estimar el rendimiento de un bono; se calcula dividiendo el valor del cupón anual por el precio de compra. E.i. current yield.
Rendimiento de Cash-Flow
Es el redimiento mensual de una MBS, calculado con base en los pagos del principal e intereses, incluyendo una estimación del porcentaje de prepagos.El flujo de caja del inversor será la suma del interés que percibe el activo subyacente, menos la comisión de servicio de la compañia especial; más el principal teórico a pagar, más el prepago previsto. E.i. cash-flow yield.
Rendimiento Esperado
Tasa de rendimiento que una empresa espera realizar en una inversión. Es el valor promedio de la distribución de probabilidades de los rendimientos posibles.
Renta Fija
Rendimiento de un título valor (generalmente obligaciones) cuya remuneración anual no depende de los resultados de la empresa, como sucede con las acciones de renta variable, sino que esta predeterminada en el momento de la emisión a un tipo constante. E.i. fixed yield.
Renta Fija Privada
Son títulos de renta fija emitidos por empresas públicas y privadas, organismos autónomos y entidades de crédito oficial. Se podrían clasificar como aquellos títulos de renta fija no emitidos por el Tesoro Público.
Renta variable
Conjunto de valores cuyos flujos futuros no son fijos ni conocidos con certeza de antemano. Dentro de la renta variable están entre otras las acciones, obligaciones convertibles y participaciones en fondos de inversión.
Rentabilidad
Es la relación porcentual que se establece entre el rendimietnto económico que proporciona una determinada operación y lo que se ha invertido en ella. En los títulos valores se mide computando los dividendos percibidos, si son acciones; además de la revalorización según su cotización, así como las ventajas que pueden obtenerse por el carácter preferente de las ampliaciones de capital. E.i. return.
Rentabilidad Interna
Método de cálculo de la rentabilidad de una cartera, que usa la Tasa Interna de Rendimiento- TIR, de los flujos de caja de la cartera durante el periódo en cuestión.
Rentabilidad por Dividendo
Es el cociente del último dividendo pagado por acción y la cotización misma. Representa el beneficio efectivo percibido por el accionista.
Rentabilidad sobre la Inversión
Es el cociente entre el beneficio neto y el activo total. Expresa la rentabilidad económica de la empresa, independientemente de como se financie. E.i. return on assets.
Repo
Apócope de repurchase agreement o venta de títulos con pacto de recompra.
Reserva de Caja
Fondos disponibles para ser convertidos en efectivo en caso de emergencia.
reservas
Es la parte del beneficio social no distribuida entre los accionistas, ni destinada al pago de impuestos. E.i. reserves.
Reservas Internacionales
Conjunto de disponibilidades líquidas que un país acumula, generalmente en su Banco Central, y que permite asegurar el flujo normal de los pagos internacionales. La evolución de las reservas internacionales de un país es el indicador de su solvencia exterior. generalmente las reservas se comparan con la deuda exterior, para así obtener una especie de cifra de obligaciones o de recursos netos frente al resto del mundo. E.i. international reserves.
Resultado Acumulado
Resultado neto acumulado correspondiente al último ejercicio fiscal.
Resultado de Inversiones Permanentes
Comprende los ingresos y gastos generados por inversiones en sociedades controlantes, controladas o vinculadas, netos del efecto de la inflación.
Resultados extraordinarios
Comprenden los resultados atípicos y excepcionales acaecidos durante el ejercicio, de suceso infrecuente en el pasado y de comportamiento similar esperado para el futuro
Resultados financieros y por tenencia
Se clasifican en generados por el activo y generados por el pasivo, distinguiéndose en cada grupo los diferentes componentes según su naturaleza (como, por ejemplo, intereses, diferencias de cambio y resultados por tenencia, discriminados o no según el rubro patrimonial que los originó).
Resultados no asignados
Son aquellas ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica.
Retorno sobre el capital
La tasa de retorno que la empresa puede obtener sobre su patrimonio neto para sus accionistas. Es la relación financiera más importante y el mejor cálculo de rendimiento. Se calcula dividiendo la ganancia neta sobre el patrimonio neto. El resultado se muestra en porcentaje. A diferencia del ROA, el ROE sustrae los pasivos de la empresa en el denominador.
Retorno sobre la inversión
La tasa de retorno que la empresa puede obtener sobre sus activos. Se calcula dividiendo las ganancias netas sobre el promedio del activo total en el último período. El resultado se muestra en porcentaje. A diferencia del ROE, el ROA ignora los pasivos de la empresa.
Riesgo cambiario
Se refiere a la posibilidad o a las expectativas con respecto a que se produzca una devaluación de la moneda doméstica (modificación del tipo de cambio nominal). Afecta el rendimiento de los activos financieros nominados en la moneda doméstica.
Riesgo certifico
Casos en que la entidad a la que se le confía la inversión, quiebra o no paga sus compromisos. Refleja la calidad de crédito de un emisor. Un bono emitido por una empresa de baja credibilidad va a tener una TIR más alta (o un precio más bajo), porque de esa manera compensa el mayor riesgo de default (posibilidad de no cancelar en tiempo y forma sus obligaciones). En presencia de un deterioro en la calidad crediticia del emisor, el mercado actúa inmediatamente y hace caer el precio y subir la TIR.
Riesgo de cambio
Riesgo derivado de la volatilidad en el tipo de cambio de una divisa.
Riesgo de mercado
Variaciones de los precios de los activos en que se invierten (Volatilidad). Se origina a partir de factores que afectan en forma sistemática a la mayoría de las empresas, tales como inflación, recesiones y tasas de interés altas, etc. Este riesgo no puede ser eliminado mediante la diversificación
Riesgo de reinversión
Se trata del riesgo de no poder reinvertir los cupones de renta del bono a una tasa de interés igual a la TIR. La suba (baja) en la tasa de interés tiene dos efectos contrapuestos: por un lado provoca una caída (suba) en le precio, por otro, tiene un efecto positivo (negativo) para la reinversión de los flujos.
Riesgo de Transferencia
Es el de los acreedores extranjeros respecto al país que se declara en incapacidad general para hacer frente a sus deudas por carecer de la divisa o divisas en que están denominadas.
E.i. transfer risk.
Riesgo del Negocio
Riesgo inherente a las operaciones típicas de una empresa dentro de su industria.
Riesgo País
Previsión de una eventual insolvencia comercial o financiera por parte de un vendedor o prestamista, a causa de problemas de carácter político o derivados de las graves perturbaciones económicas que puedan darse, de forma relativamente frecuente en los países en vías de desarrollo. Tiene dos vertientes que son riesgo soberano y riesgo de transferencia. E.i. country risk.
Riesgo privado
Incluye en su definición, tanto el riesgo financiero como el empresario. Es necesario considerar básicamente cuatro puntos clave: las condiciones de emisión del bono, el poder de las utilidades y el leverage, la liquidez y la capacidad empresaria (management) de la firma.
Riesgo Sistemático
Es el que se adquiere al poseer una acción y que no desaparece al diversificarse la cartera con otras muchas acciones. También se denomina riesgo indiversificable o riesgo de mercado. Es la causa de volatilidad de los mercados. Los más comunes son el riesgo de interés y el riesgo inmobiliario. E.i. systematic, undiversifiable, market risk.
Riesgo Soberano
Es el que refleja la posibilidad de insolvencia de Estados, o de instituciones o empresas públicas . El carácter o vinculación institucional de estos prestatarios, obliga a tratarlos de modo distinto a los privados, por la inmunidad que la soberanía les proporciona. E.i. sovereing risk.
ROA
Ver Retorno sobre la inversión.
ROe
Ver Retorno sobre el capital.
Rollover
Movimiento de fondos de una inversión a otra.También se llama así a la renovación de un préstamo a su vencimiento con el objetivo de retrasar la cancelación.
RSI o índice de fuerza relativa
Siglas del indicador Relative Strength IndexOscilador utilizado en el análisis técnico para medir la velocidad a la que se mueven los precios. Ofrece una medida relativa de las ganancias en los precios con respecto a las pérdidas en los mismos.
S&P 500
Nombre por le que se conoce a Standard and Poors 500 índice de la Bolsa de Nueva York que agrupa las acciones de las mayores 500 empresas cotizadas en Bolsa. Se basa en la fórmula de Laspeyres, usando como ponderación la capitalización bursátil de cada valor.
SEC
Securities and Exchange Commission (Comisión de Valores y de la Bolsa). Funciona en Washington DC y actúa como agencia del gobierno de EE.UU. para vigilar el cumplimiento de las reglas de juego limpio en las operaciones bursátiles . Se constituyo en 1934.
Servicios financieros
pago de la renta o de la amortización del capital, pactado en una transacción o instrumento financiero
Shogun
Bonos emitidos por empresas extranjeras en Japón, denominados en una moneda diferente al yen, y que pueden ser comprados por no residentes.
Short
Venta de un activo que no se posee. La apuesta es a una baja en el precio.
Short covering
Compra de activos para cubrir posiciones vendidas.
Símbolo
Sigla de identificación de un activo.
Sindicado
Es aquel préstamo o crédito que por su tamaño, es concedido por un sindicato de bancos, o aquella emisión de valores que se coloca en el mercado por un sindicato. Los contratos de este tipo son de gran complejidad y sus características pueden agruparse por: clásulas de aseguramiento, garantías ajenas al contrato y tributación. E.i. syndicated.
Sinking Fund
Algunas emisiones de valores a largo plazo, en las que el emisor se obliga a depositar periódicamente ciertas cantidades de un fondo , a fin de asegurar el repago de los valores emitidos.
Sobre la par
Un bono cotiza sobre la par cuando su precio es mayor a su valor según condiciones de emisión. La TIR es menor a la tasa de cupón.
Sobrecomprado
Característica de un activo que experimentó un violento incremento en su precio por exceso de presión compradora.
Sobrevendido
Característica de un activo que experimentó una fuerte baja en su precio por exceso de presión vendedora.
Sociedad de Bolsa
Sociedad anónima que negocia en los mercados financieros por cuenta ajena y propia. Sus actividades principales consisten en recibir y ejecutar órdenes de compraventa de inversores, gestionar carteras de valores de terceros, actuar como depositarias de valores por cuenta de sus titulares, conceder créditos y asegurar suscripciones de emisiones de nuevos valores.
Sociedades controlantes
Según las normas contables una sociedad es controlante de otra cuando se cumplen las condiciones del art. 33, inc. 1°, de la Ley 19.550, es decir, cuando posea participación por cualquier título que otorgue los votos necesarios para formar la voluntad social en las reuniones sociales o asambleas ordinarias. A los fines de estas normas se entiende que contar con los votos necesarios para formar la voluntad social implica poseer más del 50% de los votos posibles, en forma directa o indirecta, a la fecha de cierre del ejercicio de la sociedad controlante.
Spread sobre Treasury Strips
Es la diferencia entre la Tir del Bono anualizado y el rendimiento de un Bono cupón cero del Tesoro de los Estados Unidos de igual plazo. Para el caso de Bonos garantizados se toma el stripped Tir, obteniendo el Stripped Spread, que también resulta una aproximación a la tasa del riesgo país.
Stand by letter of credit
Es una opción a obtener un préstamo de un banco, emitida por el propio banco. La emisión suele realizarse a petición de un cliente y a favor de otra persona o empresa.
Standard and Poors
Agencia de rating de Nueva York, que realiza todo tipo de rantings. Calcula los índices bursátiles S&P 500.
Standard&Poors 500
Indice estadounidense que se extrae de una media aritmética ponderada por capitalización, y que es lo suficientemente amplio para recoger la capitalización bursátil de los Estados Unidos.
Stock Options
Sistema de retribución que consiste fundamentalmente en reservar para el equipo directivo de una empresa una parte de las acciones de la autocartera de la compañía (acciones que posee la empresa de sí misma), cuyo derecho de compra se ofrece a un precio determinado, que se espera que suba al cabo de varios años en el momento de convertirlas en acciones reales, con la consiguiente generación de plusvalías. Se trata, en definitiva, de un tipo de opciones sobre acciones.
Stock picking
Es la filosofía de inversión basada en la convicción de que haciendo una selección cuidadosa de los activos es posible superar el rendimiento del índice respectivo.
Stop loss
Orden de vender un activo sólo cuando el precio baja hasta ese precio de stop loss. Normalmente es para resguardar parte de las ganancias obtenidas hasta el momento, o para limitar las pérdidas por una baja de precios.
Strap
Estrategia con opciones consistente en la compra de 1 put y 2 call sobre un mismo activo subyacente con el mismo precio de ejercicio y maturity.
Stripped Tir / Riesgo soberano (Stripped Yield)
Se utiliza sólo para bonos que tienen alguna garantía externa – como es el caso de nuestros títulos Brady Par y Discount – e intenta mostrar el rendimiento de la porción no garantizada del título.
Strips
Sigla de separately trade resgistered interest and principal security. Nombre genérico por el que se conocen los bonos del Tesoro de EE.UU., o cualquier otro tipo de bonos de los que se han separado los cupones correspondientes. El bono en sí se vende al descuento, como un bono cupón cero; y los cupones se negocian de manera separada como si fueran títulos en si mismos.
Suscripción de cuotapartes
Compra de nuevas cuotapartes de un fondo de inversión que realiza un inversor. La suscripción aumenta la cantidad de cuotapartes en que se divide el patrimonio del fondo. El patrimonio del fondo se incrementa como consecuencia de la suscripción.
Suscripciones
Acto de comprar un instrumento. Generalmente se aplica a una operación de compra realizada en mercado primario.
Swap
Operación financiera por el cual dos partes convienen en intercambiarse los flujos de intereses y/o principal de una financiación real o ficticia. Los riesgos que se corren en operación de este tipo son dos: riesgo de contrapartida y riesgo de mercado. Existen swap de intereses y de divisas.
Swap a Futuro
Es un swap cuyos términos, tipos de interés, plazo, etc. se determinan al convenirse; sin perjuicio de que su momento de comienzo sea una fecha futura. E.i. forward swap.
Swap de Base
Es un swap de interés en el que lo que se permuta son las referencias sobre las que se calculan los tipos de intereses de dos deudas. E.i. basis swap.
Swap de Bonos
Simultánea emisión de bonos y la compra de otros, con diversos propósitos: alargar el vencimiento, swap de vencimiento; mejorar la rentabilidad, swap de rendimiento, etc. E.i. bond swap.
Swap de Divisas
Es una operación denominada en dos divisas, mediante la cual una parte paga a la otra intereses en una moneda, y recibe de ello los intereses en una segunda divisa. Los elementos fundamentales son: un intercambio de principal, un intercambio de pago de intereses en cada moneda, y un intercambio de principal a vencimiento. E.i. cross currency swap.
Swap de Indice
Forma de modificar la estructura de una cartera, ahorrando costes.
Swap de Intereses
Acuerdo entre dos partes por el que una se compromete a pagarle a la otra un tipo de interés fijo sobre una cantidad nocional pactada; a cambio de recibir un tipo de interés variable sobre dicho nocional. Se produce este tipo de operación cuando una empresa que tiene una deuda a interés fijo quiere convertirla en deuda a interés variable, o viceversa.