Obligación
Título-valor de crédito, nominativo o al portador, emitido por las empresas o por el Estado, y que representa una parte alícuota de la deuda, con la finalidad de captar fondos para poder hacer frente a sus inversiones. Tiene un plazo de amortización determinado y paga intereses fijos periódicamente.
Obligación
Los títulos valores que emiten empresas o entidades de todo tipo para obtener créditos en el mercado de capitales; con el compromiso de su amortización en un plazo determinado y a un interés normalmente fijo. Suelen tener un vencimiento superior a cinco años, ser títulos al portador, pagar interés semestral o anualmente. El interés que se paga es llamado cupón.
Puede emitirse a la par, es decir al valor nominal.; con prima, por encima del valor nominal; o al descuento, por debajo del nominal. Pueden ser obligaciones convertibles, con warrant o indexadas. E.i. deventures.
Obligación con Warrant
La que tiene incorporado un warrant, que puede separarse de la obligación y negociarse a parte. A diferencia de las obligaciones convertibles, el ejercicio del warrant no implica una dilución de las acciones del emisor. E.i. debenture with warrant.
Obligación negociable convertible
son títulos por cuyo medio las sociedades realizan empréstitos a mediano o largo plazo. El titular de esas obligaciones convertibles tiene la posibilidad de cancelar por anticipado esa obligación mediante la suscripción de acciones o ejercer las mismas en su función de acreedor considerando la evaluación de la renta a obtener. Están exentas de impuestos de sellos y a la transferencia de títulos valores.
Obligaciones Negociables
Representan unidades de un empréstito a mediano o largo plazo contraído por la sociedad para el desarrollo de sus proyectos de inversión u otros fines. La emisora paga a los obligacionistas, que son sus acreedores, el interés estipulado y cancela las obligaciones en la forma y plazo acordados.
Oferta pública
Invitación que se hace a personas en general, o sectores o grupos determinados, para realizar cualquier acto jurídico con títulos valores por medio de ofrecimientos personales, o de alcance masivo.
Offer
Precio al cual hay vendedores.
Offshore
Perteneciente a una organización financiera cuya sede central se encuentra fuera del territorio nacional.
Onshore
Instrumento financiero emitido según las leyes del país de residencia del inversor.
OPA
Sigla de Oferta Pública de Acciones
OPA de exclusión
Clase de OPA que es lanzada por el propio equipo gestor para que la compañía abandone la bolsa y las servidumbres que conlleva.
opción
Es el derecho, no la obligación, a comprar o vender un activo, en una fecha futura, por un precio pactado. Existen opciones sobre commodities, acciones, opciones sobre índices bursátiles, opciones sobre tipos de interés, etc. Pueden ser opciones de compra (call) u opciones de venta (put). atendiendo al momento en que puedan ejercitarse, serán opciones americanas o europeas. El valor de una opción depende del precio del ejercicio, del precio del activo y de su volatilidad, del plazo de la opción y de los tipos de interés .Las opciones en general se negocian en el mercado de opciones, aunque pueden negociarse en mercados OTC. E.i. option.
Opción americana
Es la que puede ejercitarse en cualquier momento, antes o en la fecha del ejercicio. E.i. American option.
Opción asiática
Es aquella cuyo precio de ejercicio no se refiere a un momento en concreto, sino al precio medio del activo subyacente durante un período determinado, que al ser menos volátil reduce el precio de esta opción. E.i. Asian option.
Opción de compra
Es el derecho, no la obligación a comprar un activo, en una fecha futura concreta, al precio de ejercicio pactado. Si en la fecha de ejercicio, ese precio resulta menor que el del activo subyacente en ese momento, se ejercitará la opción, comprando el activo al precio de ejercicio, obteniéndose así un beneficio igual a la diferencia entre ambos precios. Si en cambio, el precio de ejercicio es mayor, no se ejercitará la opción, y no se obtendrá ni pérdidas ni beneficios, aparte de la prima pagada anteriormente al presunto vendedor. La principal utilización de estas opciones resulta en la cobertura de posiciones tomadas en activos subyacentes. E.i. call option.
Opción de Preferencia
La que se da a su propietario el derecho a elegir el tipo de opción (opción de compra o de venta) en un momento posterior al de la compra de la opción. E.i. preference option.
Opción de venta
Es el derecho, no la obligación, de vender un activo, en una fecha futura concreta, al precio de ejercicio pactado de antemano. Si, en la fecha del ejercicio, este precio es mayor que el del activo subyacente en ese momento, se ejercitará la opción, vendiéndose el activo al precio pactado y obteniéndose así un beneficio igual a la diferencia entre ambos precios. Si en cambio, el precio de ejercicio es menor, no se ejercitará la opción y no se obtendrá ni pérdida ni beneficio, aparte de la prima pagada previamente al presunto comprador. E.i. put option.
Opción Diferida
Es la que puede ser comprada antes de que comience su período de vigencia. Es parecido a un futuro sobre una opción. E..i. deferred option.
Opción Europea
Es la que solamente puede ejercitarse en la fecha de ejercicio, y no antes. E.i. European option.
Opción Media
Es aquella opción asíatica en la que el período durante el que se calcula el precio de ejercicio es el de la vida de la opción. E.i. average option.
Opción sobre acciones
Es aquella cuyo activo subyacente es un determinado número de acciones de empresas. E.i. stock option.
Opción sobre bonos
Es la que se negocia sobre un activo subyacente similar al usado en el futuro sobre bonos.
Opción sobre divisas
Es aquella cuyo activo subyacente es una determinada cantidad de divisas. Existen varias maneras de cotizarlas: en tanto por ciento sobre la primera moneda, en tanto por ciento sobre la segunda moneda, en la segunda moneda en términos de la primera, etc. E.i. currency option.
Opción sobre futuros
Es la opción cuyo activo subyacente es un futuro. Es el derecho, no la obligación, de comprar o vender un contrato de futuros en una fecha determinada y aún precio determinado. La fecha de ejercicio se fija en un mes antes de la del contrato de futuro implícito. Se usan por tener más liquidez. E.i. option on futures.
Opción sobre tipos de interés
Es de aquella opción cuyo subyacente es un bono nocional, o un depósito a corto plazo; y que se usa para realizar cobertura de riesgos de tipos de interés. E.i. interest rate option.
Operación en bloque
Compra o venta de 10.000 acciones o más. Dado que involucra grandes cantidades de dinero la operación en bloque casi siempre se efectúa entre dos inversores institucionales.
Operaciones a Plazo
Las Operaciones a Plazo son aquellas que concertadas en una fecha dada, se liquidan en un período superior al de contado (más de 72 hs.). Como su liquidación está extendida en el tiempo, por ende supone un riesgo para el Mercado de Valores.
Operaciones de Contado
Estas operaciones permiten a una persona disponer la compra o venta de una cantidad determinada de títulos valores a un precio convenido.
Orden a precio de mercado
Orden de compraventa de acciones equivalente a una orden para realizar la operación al precio de mercado.
Orden abierta
Orden de compra o venta de un activo valor que se mantiene vigente hasta tanto sea cancelada por el cliente o ejecutada por el operador bursatil.
oscilador
Son índices que fluctúan alrededor de un cierto nivel y que se usan en el chartismo para detectar cambios de tendencia. E.i. indicator.
Otros ingresos y egresos
Comprenden todos los resultados del ente generados por actividades secundarias y los no contemplados en los conceptos anteriores, con excepción de los resultados financieros y por tenencia y del impuesto a las ganancias.
Out-of-the-money
Propiedad del precio de una opción que se da cuando no tiene valor intrínseco. En el caso de opciones de compra cuando el precio spot cotiza por debajo del precio de ejercicio. En el caso de una opción de venta, cuando el precio spot cotiza por encima del precio del ejercicio.
Over the counter
Mercado electrónico de transacciones de activos financieros. Las órdenes se cursan electrónicamente y cuando hay coincidencia entre una orden de compra y otra de venta el sistema ejecuta la transacción. Sus siglas son OTC
Pagos de intereses
Tasa Nominal Anual pagada en concepto de intereses.
Papeles comerciales
Pagaré negociable sin garantía específica o avalado por una institución de crédito. Estipula una deuda a corto plazo.
Par
Valor nominal de un título. E.i. par value.
Paridad (%)
Es la relación entre el precio del título y su valor técnico. La paridad se utiliza para el análisis de series históricas, ya que permite la comparación de cotizaciones a lo largo del tiempo, evitando que lo intereses corridos y los cortes de cupón distorsionen las tendencias implícitas en los precios (ganancias de capital).
Paridad call-put
Es la relación que existe entre el valor de una opción de compra y el de una opción de venta.
E.i. call-put parity.
Participación de Terceros en Sociedades Controladas
Comprende la participación sobre los resultados del grupo económico atribuible a los accionistas minoritarios ajenos a éste, que es quien consolida su información en virtud de la aplicación de normas contables vigentes(4). Constituye para el grupo económico el costo por los fondos provistos por esos accionistas para la financiación de los recursos del ente. Se expone neta del efecto del impuesto a las ganancias.
Pase
operación que incluye una compra/venta presente de un activo financiero y la venta/compra futura de ese mismo activo a diferente valor
Pase Bursátil
El Pase Bursátil se define como un solo contrato instrumentado en una o más liquidaciones, que consiste en la compra o venta de contado o para un plazo determinado de una especie y la simultánea operación inversa de venta o compra de la misma especie, para un mismo comitente y en un vencimiento posterior.
Pasivos corrientes
se consideran como tales: los exigibles al cierre del período contable; aquellos cuyo vencimiento o exigibilidad se producirá en los doce meses siguientes a la fecha de cierre del período al que correspondieran los estados contables; las previsiones constituidas para afrontar obligaciones eventuales que pudiesen convertirse en obligaciones ciertas y exigibles dentro del período indicado en el punto anterior.
Pasivos no corrientes
comprenden a todos los que no puedan ser clasificados como corrientes, de acuerdo con lo indicado en el punto anterior.
Pasivos no corrientes
comprenden a todos los que no puedan ser clasificados como corrientes, de acuerdo con lo indicado en el punto anterior.
Patrimonio neto
es igual al activo menos el pasivo y, en los estados consolidados, menos la participación minoritaria. Incluye los aportes de los propietarios (o asociados) y a los resultados acumulados. Se exponen en una línea y se referencia al Estado de Evolución del Patrimonio Neto
Pay-back
Se refiere al período de recuperación de un capital invertido. En el análisis de inversiones, es el período de recuperación, o años que se necesitan para que los flujos de caja de la inversión igualen el capital invertido.
Pay-off
Se refiere al período de amortización de una deuda, o al período de recuperación de una inversión
PE / Estimado Año Actual
Ratio de Precio por Acción / Ganancia por Acción Estimada del Año Actual.
PE / Estimado Año Anterior
Ratio de Precio por Acción / Ganancia por Acción del Año Anterior.
PE ratio
Indicador de valuación de una acción. Mide la cantidad de veces que el precio representa a las ganancias por acción. Se calcula dividiendo el precio de la acción por el valor de la ganancia por acción.
Período de Gracia
Es el tiempo durante el cual un deudor no viene obligado a pagar a un acreedor el principal de su deuda, o incluso tampoco los intereses, por el previo acuerdo de establecer un aplazamiento ad hoc. E.i. grace period.
Plan Brady
Propuesto en 1989 por Nicholas Brady, para aligerar el peso de la deuda externa de los países del tercer mundo, con base a alargar los plazos de pago, con una cierta reducción de interés, con la condonación parcial de lo adeudado y con la concesión de nuevos créditos.
Plazo Firme
Las operaciones a plazo firme son aquellas en las que el comprador y el vendedor concertan la operación en una fecha determinada y quedan definitivamente obligados, fijando un plazo para su liquidación.
Por debajo de la par
Cotización o emisión a un nivel inferior al del valor nominal de un título (acciones, obligaciones, deuda, etc). E.i. under par (value)
Por encima de la par
Emisión o cotización de valores a un precio superior a su valor nominal. También llamada emisión con prima. E.i. above par.
posición
En las actividades financieras, se tiene una posición sobre un activo (dinero, bonos, acciones) cuando se posee o se debe dicho activo. Pueden ser: posición acreedora o larga (long position), cuando realmente se posee el activo; o posición deudora o corta (short position), cuando se debe. E.i position.
PPP
Sigla de Purchasing Power Parity, o teoría de la paridad del poder de compra.
Precio actual/Ganancias estimadas de largo plazo
El ratio de Precio por Acción / Ganancia por Acción de largo plazo normaliza el P/E por la tasa de ganancias proyectada.
Precio actual/Ganancias estimadas período actual
Ratio de Precio por Acción / Ganancia por Acción Estimada del Año Actual se calcula estimando las ganancias a reportar en el corriente período (aún no finalizado). Empresas con ganancias negativas a realizar reciben un “no disponible” (NA) por no corresponder. Es considerado menos conservador, desde que las ganancias utilizadas aún no han sido contabilizadas.
Precio de cierre
Precio calculado diariamente al cerrar la jornada bursátil, tomándose para ello el precio medio ponderado de los doscientos últimos títulos negociados.
Precio de ejercicio
Es aquel al que puede ejercitarse la opción, comprando o vendiendo un activo. E.i. strike price/exercise price.
Precio spot
El valor libro o valuación de una acción, que surge de los estados contables de la empresa. Se obtiene dividiendo el patrimonio neto por la cantidad de acciones de la empresa. Por lo tanto, el indicador (P/VL) es la relación que existe entre el precio de mercado y el valor libro de cada acción.
Precio Valor Libro
Es el precio en el cual se negocia un determinado activo en el mercado contado o mercado físico.
Precio/EBITDA
El Precio-EBITDA mide la relación entre ganancias antes de impuestos y otros gastos (EBITDA) por acción y el precio de la acción. Es una medida que busca cuantificar la rentabilidad por acción (antes de impuestos y otros gastos) que da una empresa.
Precio/Flujo de Fondos
Relación entre el precio o cotización de una acción y el beneficio neto después de impuestos más amortizaciones (cash flow) por acción.
Precio/Valor libro (P/VL)
El valor libro o valuación de una acción, que surge de los estados contables de la compañía. Se obtiene dividiendo el patrimonio neto por la cantidad de acciones de la empresa. Por lo tanto, el indicador (P/VL) es la relación que existe entre el precio de mercado y el valor libro de cada acción. En este indicador se consideran dos valuaciones heterogéneas. Si esta relación es mayor del 100% implica que la especie está siendo valorada por encima de su valor contable. En su utilización, se deberá comparar este indicador con el nivel que tiene el mercado en su conjunto y con el nivel promedio del sector al cual pertenece la empresa. (En ingles Price to Book Value)
Premio de Mercado
Es el rendimiento que exige un inversor, por encima de la tasa libre de riesgo, para invertir en activos con riesgo. (También se denomina Spread over the Treasury).
Préstamo de Valores
El Préstamo de Valores es un contrato por medio del cual un agente u operador de Bolsa que se denomina el “Colocador”, se obliga a transferir temporalmente la propiedad de ciertos títulos valores a otro operador o agente de Bolsa que se denomina el “Tomador”, quien a su vez se obliga al vencimiento del plazo establecido a restituir al primero, otros títulos de la misma emisora, clase y serie, y al pago de la contraprestación convenida y los derechos patrimoniales que hubieren generado los valores durante la vigencia del contrato
Price Earning
Significa ratio precio/ganancia. Es la relación existente entre el valor de mercado de las acciones, o capitalización bursátil de una empresa, dividido por el beneficio de la misma despúes de impuestos. Es uno de los índices más usados en la valorización de la bolsa. Se llama PER corregido, a aquel que se ajusta con la inflación y con el avance tecnológico.
Price Leadership
Es el liderazgo de precios.
prima
Cantidad por encima del valor nominal de una acción que se exige a los suscriptores en el momento de entrar una sociedad en el mercado bursátil, o al ampliar su capital, para ajustar el precio de venta efectivo al valor en libros de la sociedad, o al nivel de su cotización en bolsa. También recibe el nombre de prima la cantidad que se paga cuando se compra una opción. Supone un gasto para el comprador, que se convierte en una pérdida si no ejercita la opción. Se expresa en puntos básicos.
Prima de conversión
La que se paga por un prestatario a los inversores para redimir bonos en circulación antes de su vencimiento. E.i. conversion premium.
Prima de emisión
Se refiere al exceso sobre el valor nominal que debe pagarse por una acción al ampliarse el capital de una sociedad. E.i. issue premium.
Prima de opción
Precio pagado/cobrado por la compra/venta del derecho a una opción
Prime rate
Es el tipo preferencial que los mayores bancos comerciales de EEUU aplican en sus créditos a las grandes empresas, sirviendo como referencia para marcar el tipo de interés de otras operaciones, al modo de lo que sucede en el marco internacional con el LIBOR
principal
Es la cantidad nominal otorgada en crédito o préstamo, y cuyo reembolso se amortiza de una vez o en varios plazos.
Profit Warning
Es un anuncio corporativo, anticipando que los próximos resultados trimestrales se encontrarán por debajo de las expectativas previas.
Prospecto de emisión
Documento en el que se dan a conocer las principales características de una emisión de instrumentos financieros y de su agente emisor
Punto Porcentual
Equivale a un uno por ciento: 1%. Son cien puntos básicos. E.i. percentual point
puntos básicos
En finanzas, significa la centésima parte de un uno por cien, es decir, un uno por diez mil. Ejemplo: 100 pb. implica un 1%. E.i. Basis point.