CAC-40
Indice de la Bolsa de París, que se calcula como la media ponderada de las acciones de las 40 mayores empresas cotizadas.
Caja y bancos
incluye el dinero en efectivo en caja y bancos del país y del exterior y otros valores de poder cancelatorio y liquidez similar.
Canal
En un gráfico de precios, el analista técnico llama canal a la figura que se forma al unir con una línea los precios máximos de la serie, y con otra línea paralela a ella, los precios mínimos.
Cap
Contrato por el que el vendedor se compromete, a cambio de una prima, a pagar al comprador si un cierto tipo de interés de referencia supera el nivel acordado, la diferencia entre ambos tipos. El comprador elige el vencimiento, el tipo de interés, el tipo de referencia – usualmente es el LIBOR-, los períodos de comparación, y la cantidad nocional. Tanto los caps como los floors, se negocian en mercados OTC. Su precio se calcula con base en las opciones que lo integran.
Cap Amortizable
Cap cuyo nominal decrece durante el período de vigencia. E.i. amortising cap.
Capital
Los recursos financieros de los que a largo plazo dispone una empresa: recursos ajenos o deuda frente a terceros, y recursos propios./ Partida del balance formada con las aportaciones comprometidas por los socios, que se concretan documentalmente en las acciones del capital escriturado, por el cual responden ante terceros.
Capital emitido
Es el capital producido y puesto en circulación
Capital social
Cifra del valor nominal de las acciones de una sociedad en un momento determinado. Está formado por los fondos aportados por los socios o accionistas.
Capital suscripto
partida del patrimonio neto de una sociedad equivalente al valor nominal de las acciones suscriptas. Monto del capital que ha sido suscripto por los accionistas obligándose a efectuar aportes; o bien ha sido integrado con ganancias o reservas de la sociedad.
Capitalización
Operación que permite determinar el valor futuro de una renta actual o de una serie de rentas periódicas al tipo de interés aplicado a dichas rentas.
Action of injecting resources into a company, or converting its reserves into social capital.
capitalización bursátil
Resultado de multiplicar el número de títulos cotizados en bolsa por su cotización efectiva. Es un indicador de uso frecuente en el análisis de los mercados bursátiles.
Caps
Sigla de convertible adjustable preferred stock. Tipo de acciones preferentes cuyo porcentaje de dividendos es ajustable en relación con los tipos de interés de la deuda del tesoro. Son convertibles en acciones ordinarias.
Caption
Es una opción a comprar un cap en una fecha fija en el futuro, y a un tipo fijo.
Caput
Es una opción a comprar una opción de venta (call-put). Su comprador tiene el derecho a comprar en una fecha determinada, una opción de venta del activo subyacente; con un precio y fecha de ejercicios determinados.
Cartera de títulos
Conjunto de títulos-valores que se encuentran en poder de una persona física o jurídica.
Cash
Caja de ingresos y pagos. Se la suele usar como sinómino de caja y/o efectivo.
Cash flow
Es la cantidad neta de dinero que con su actividad de ventas y otros ingresos genera una empresa. Es igual a los cobros realizados durante el periodo estudiado menos los pagos. Con la información que publican las empresas en las cuentas anuales, no es posible calcularla, por lo tanto se usan varias aproximaciones al cálculo exacto. Se la definió, posteriormente, como el beneficio neto más todos los gastos y menos todos los ingresos no dinerarios: provisiones, amortizaciones, etc.
Caución Bursátil
La caución bursátil es un pase en el cual el precio de venta al contado es inferior al de cotización y resulta de los aforos que fija periódicamente el Merval, siendo además el precio de la venta a plazo, superior al de la venta al contado.
CBOT
Sigla con la que se hace referencia al Chicago Board of Trade.
Cédula hipotecaria
Títulos que tienen como garantía la totalidad de los créditos hipotecarios concedidos por la entidad que los emite.
Chart
Gráfico que representa la evolución de las cotizaciones de un título, reflejando los cambios de su precio en función del tiempo y comparándolo con su volumen de negociación.
Ciclo Alcista
Los mercados, como las economías, pasan por distintos ciclos. El alcista se basa en una suba de precios y una mejora de las expectativas.
Cierre de Ejercicio:
Es la fecha a la cual se preparan los estados contables anuales y que generalmente coincide con el último día del mes.
CNV
Ente Autárquico que depende del Poder Ejecutivo y que regula los mercados y Bolsas de Comercio argentinas.
Coeficiente de Correlación
Es la raíz cuadrada del coeficiente de determinación. Toma valores entre -1 y +1 e indica además de la dependencia entre las dos variables, si existe dependencia directa o inversa. E.i. correlation coefficient.
Coeficiente de Determinación
Mide el grado de dependencia entre variables, tomando el valor 1 en caso de correlación total y de 0 en caso de correlación nula. E.i. determination coefficient.
Coeficiente de endeudamiento
Relación (en porcentaje) entre la deuda de la empresa y el capital propio. E.i. debt to capital ratio.
Coeficientes Bursátiles
Son básicamente cuatro: rentabilidad del accionista, rentabilidad efectiva por dividendo, pay- out y PER.
Colateral
Se designa a la garantía aportada por un acreditado en operación crediticia, ya sea aval, valores mobiliarios, hipoteca, posiciones de opciones y futuros, etc. e.i. collateral.
Colocación Stand-by
El intermediario financiero se compromete a colocar lo que pueda de una emisión al mejor precio posible, quedándose con la parte no vendida, pero a un precio inferior al de salida. E.i. stand-by placement.
Commodities
Hace referencia a materias primas y productos básicos objeto de negociación (en precios spot, en futuros, o en opciones) en las bolsas de productos, entre las que se destacan Nueva York y Londres. Para los productos con un mercado desarrollado, existe todo tipo de productos derivados: futuro sobre commodities, swap de commodities, caps, floors, opciones, warrants sobre commodities, etc.
Commodity Exchange
Tiene sede en Nueva York y es uno de los mayores mercados mundiales de futuros y opciones sobre metales, con contratos sobre cobre, aluminio, oro y plata.
Condiciones de emisión
Particularidades de la emisión de un activo contenidos en el Prospecto.
Consolidación
Operación mediante la cual se convierte un conjunto de créditos con distintos vencimientos en un único crédito con una nueva fecha de vencimiento.
Control de riesgos
A efectos de tomar las medidas de prevención adecuadas, el sistema permite controlar en tiempo real la posibilidad de riesgos generados.
Convexidad
Es lo que cambia el precio de un bono, por encima de lo que predice la duración modificada, al variar los tipos de interés. Matemáticamente, es la segunda derivada del precio del bono con respecto al rendimiento. Es mayor para largos vencimientos, cuando la linealidad de la fórmula de la duración modificada produce más errores.
Coste de capital
Es la media de los costes de deuda y de los recursos propios de una compañia, ponderada por la cantidad de deuda y de recursos propios. El coste de la deuda se mide después de impuestos.
Costo de oportunidad
Mayor rentabilidad y/o valor intrínseco o menor precio que podría haber proporcionado otra alternativa de acción.
Costo de ventas
Es el conjunto de los costos atribuibles a la producción o adquisición de los bienes o a la generación de los servicios cuya venta da origen al concepto del punto anterior.
Costo del capital
Rentabilidad que el accionista de una empresa espera obtener de su inversión en acciones de la empresa y, por tanto, es el costo que la empresa deberá satisfacer a sus accionistas bien por vía dividendos o bien por vía plusvalías.
Costo/ganancia, análisis
Método de evaluación de inversiones que consiste en establecer una relación entre la ganancia derivado de una inversión y el costo correspondiente a dicha inversión.
Cotización Swap
En el mercado de divisas a plazo, es la diferencia entre el tipo de cambio al plazo convenido y el tipo de cambio spot. E.i. swap rate.
Crecimiento
Fuerte valorización de la inversión, mayor volatilidad.
Crecimiento de las ganancias por acción
El crecimiento anualizado de las ganancias por acción se calcula mediante el uso del método de mínimos cuadrados, usado seis observaciones (un año base y cinco siguientes observaciones anuales).
Crecimiento de las ganancias por acción a largo plazo
El crecimiento anualizado de las ganancias por acción que se espera se mantenga en el largo plazo.
Crecimiento de ventas o ingresos
El crecimiento anualizado de las ventas e ingresos se calculan mediante el uso del método de mínimos cuadrados, usado seis observaciones (un año base y cinco siguientes observaciones anuales).
Crédito
Contrato por el cual una persona física o jurídica obtiene temporalmente una cantidad de dinero de otra a cambio de una remuneración en forma de intereses.
Créditos
son derechos que el ente posee contra terceros para percibir sumas de dinero u otros bienes o servicios (siempre que no respondan a las características de otro rubro del activo). Deben discriminarse los créditos por ventas de los bienes y servicios correspondientes a las actividades habituales del ente de los que no tengan ese origen.
cuota de amortización
El importe correspondiente a un periódo determinado, que muestra la depreciación experimentada por los elementos inmovilizado. También se usa para designar la parte reembolsada de un préstamo. E.i. depreciation rate.
cupón
Parte de un bono que es recortable en una determinada fecha para el pago de intereses y/o amortización. E.i. coupon.
Curva de Rendimientos (Yield curve)
Es la relación existente entre el tiempo hasta la madurez de una serie de Bonos, y los correspondientes rendimientos de los mismos, es conocida como estructura temporal de las tasas de interés. La curva de rendimientos más conocida y más utilizada es la correspondiente a los Bonos emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos.
Custodia
Contrato de depósito por el que una persona, en ese caso el Banco, recibe una cosa ajena con la obligación de guardarla y restituirla, cobrando por ello una comisión estipulada por las partes.
DAX
Indice bursátil de las 30 principales acciones cotizadas en la Bolsa de Alemania, designación completa Deutsche Aktienindex. Se calcula minuto a minuto a lo largo de la sesión.
Derecho de preferencia
Derecho que tienen los accionistas de mantener su participación ante una nueva emisión de acciones. Normalmente los accionistas tienen un plazo de tiempo para ejercer su derecho de preferencia en las condiciones de la suscripción.
Derecho de suscripción preferente
Facultad que se le otorga a los titulares de acciones para adquirir de una forma preferente las nuevas acciones con respecto a los demás inversores. De este modo, el accionista que ha utilizado su derecho puede vender las nuevas acciones en el mercado y beneficiarse, así, de la venta de esos títulos. Cuando un accionista hace uso de su preferencia de suscripción, debe pagar los derechos, el valor nominal de la acción nueva y, a veces, una prima de emisión. Sin embargo, en ocasiones la ampliación se realiza de forma liberada. En estos casos es la misma compañía quien abona el valor nominal, por lo que el inversor no desembolsa ninguna cantidad y además obtiene títulos nuevos que podrá vender cuando quiera.
Descontar
Operación por la que se obtiene el valor actual de un activo en función del valor futuro del dinero. Es la operación inversa a la capitalización
Desdoblamiento de acciones – SPLIT
Operación que consiste en multiplicar el número de acciones por un determinado factor, reduciendo el valor nominal de las mismas, con la finalidad de hacer más accesible su adquisición a los compradores.
Desintermediación
Tendencia a suprimir a los intermediarios en las operaciones financieras, de forma que el ahorro pasa directamente de manos de los ahorristas a manos del mercado sin pasar por ninguna institución financiera intermedia.
Desvío Estándar
Es la raíz cuadrada de la varianza. Es utilizada para medir el riesgo de un activo.
deuda
Obligación que uno tiene, de pagar, satisfacer o reintegrar a otro, en virtud de una cosa que previamente se le prestó. E.i. debt.
deuda a corto
Cuenta del pasivo de una empresa en la que se contabiliza la deuda bancaria cuyo vencimiento es menor de un año y los títulos de deuda emitidos a corto. E.i. short term debt.
deuda efectiva
Es la deuda de una empresa, incluyendo el valor actual de los pagos de leasing comprometidos. E.i. effective debt.
Deuda Externa
Procedimiento para obtener recursos, por parte del Estado, otros poderes públicos o grandes empresas de ámbito nacional en los mercados de capitales de fuera del propio país.
Generalmente la deuda se emite y su reembolso se realiza, en una moneda que inspire confianza internacional (dólar, yen, etc.) o en moneda de tipo ECU.
Deuda Financiera
Es la suma de la deuda bancaria y de las emisiones de títulos, a largo y corto plazo, que tenga una empresa. Es la principal medida del apalancamiento de las empresas en general. E.i. financial debt.
Deuda Pública
Forma de obtener recursos financieros por el Estado, otros poderes públicos, o sus organismos autónomos mediante emisiones de títulos valores, generalmente negociables en Bolsa. El servicio de la deuda pública, que incluye el reembolso del principal y el pago de los intereses, son una partida obligada de los presupuestos generales del Estado. La deuda a corto plazo generalmente adquiere la forma de letras y pagarés del Estado. A más largo plazo, están los Bonos del Tesoro y las Obligaciones del Estado. E.i. public debt.
Deuda Subordinada
Su pago se realiza si el deudor está al corriente en el pago de intereses y principal de otras. Tienen un tipo de interés muy superior al de las deudas a las que está subordinada por el mayor riesgo que conlleva. Las condiciones de subordinación se definen en un contratro de subordinación. E.i. subordinated debt.
Deudas
son aquellas obligaciones ciertas, determinadas o determinables
devaluación
Modificación del alza del precio oficial previo de una moneda (paridad), por comparación con otra moneda (generalmente el dólar), o en el caso de la Comunidad Europea, con respecto al ECU. Se refleja así la pérdida de valor efectivo de la moneda devaluada. E.i. devaluation.
Devaluación Competitiva
Es la que realiza un país con su moneda para mejorar la capacidad de competencia de sus productos en el extranjero. E.i. competitive depreciation.
diferencial
Se utiliza para desginar una diferencia de precios, rendimientos, etc. En el caso de las tasas de interés, es el porcentaje que se suma al tipo de interés de referencia, para calcular el tipo de interés nominal que se cobra en un crédito o préstamo. También se emplea para designar la diferencia entre los rendimientos de los bonos del Estado de plazo similar entre dos países. E.i. spread.
Dividend Cover
Indicador por el cual se expresa el número de veces que supone el beneficio de la empresa respecto al dividendo pagado a los accionistas. Relación inversa del pay-out. Se podría traducir como ratio beneficio/dividendo.
dividendo
El dividendo activo es la cantidad de dinero que, al distribuir beneficios una compañia -y despúes de engrosar las reservas, dotar amortizaciones y pagar los impuestos- corresponde a cada acción.
Dividendo en efectivo
El dividendo es la cantidad de dinero en efectivo que distribuye una empresa (después de engrosar las reservas, dotar amortizaciones y pagar los impuestos) por acción.
divisa base
Es aquella en la que se expresa la cotización de un tipo de cambio. E.i. base currency
divisas
Cheques, letras y otros efectos comerciales expresados en moneda extranjera. Por extensión se aplica a los ingresos en todas las monedas extranjeras a través de las relaciones exteriores.
E.i. foreign exchange.
dólar
Moneda base del sistema monetario de EE.UU. A partir de 1971 el patrón dólar se consolidó como el básico del sistema monetario internacional. E.i. dollar.
Dow Jones Industrial Average
El índice más antiguo de la familia de índices elaborados por la compañia Dow Jones. Es el índice más usado y conocido de la Bolsa de Nueva York, es la media simple de la cotización de los 30 valores más importantes.
Duración modificada
La fórmula de Duration de Macaulay requiere de una modificación para ser más precisa como medida de riesgo.
Duration
Medida de la sensibilidad de un activo a una variación de los tipos de interés. También se entiende como el tiempo necesario en recuperar la inversión realizada y su costo. La medida es el plazo promedio de los cupones (de renta y amortización), ponderados por los flujos de Fondos descontados.