Bajo la par
Título cuyo valor nominal es inferior a su valor efectivo (valor de adquisición o de liquidación).
balance
Documento contable que refleja la situación patrimonial de una empresa en un momento dado. Dividido en dos partes, activo y pasivo, en la primera de ellas muestra los diferentes elementos del patrimonio, mientras que en la segunda detalla el origen financiero de los mismos. Existen diferentes tipos de balances según el momento y la finalidad con que se realizan. Para analizar el riesgo crediticio de un empresa es importante recordar que el valor real de los activos y pasivos depende de si son usados en el propio negocio (análisis de funcionamiento) o si son vendidos durante una liquidación (análisis de liquidación). E.i.
Balance Sheet.
Balance Consolidado
Es el que contablemente refleja la situación económica de un grupo de empresas vinculadas entre sí, y en el cual se expresan tanto las relaciones con terceros como entre las sociedades del holding. Combina los balances de la compañia matriz y de sus filliales, después de eliminar los saldos correspondientes a operaciones intercompañias. E.i. consolidated balance sheet.
Balance Sheet.
Balance de Ejercicio
Es el que se realiza al cierre de cada ejercicio económico.
Balance Previsional
Es el que se prepara con fines presupuestarios y de planificación. E.i. pro forma balance sheet.
Balanza Comercial
Dentro de la balanza de pagos, registra las importaciones y las exportaciones de bienes, expresando su saldo el déficit o el superavit comercial. E.i. trade balance.
Balanza de Capital
Dentro de la balanza de pagos, se recogen los movimeintos de capital y de adquisición de activos inmateriales no producidos. E.i. balance of capital.
Balanza de Pagos
Es el estado comparativo de los ingresos y de los pagos (o entradas y salidas) de una economía nacional por todos los conceptos. Se compone de tres sub-balanzas: corriente, de capital y financiera. El cierre de la balanza de pagos puede arrojar un excedente que se traduce en el alza de las reservas internacionales o una insuficiencia que se refleja en la disminución de las reservas o en un mayor endeudamiento .E.i. balance of payments.
Balanza de servicios
La parte de la balanza de pagos de un país que recoge las exportaciones e importaciones de servicios tales como transportes, seguros, turismo, etc. Ei. balance of service.
Balanza de Transferencias
Parte de la balanza de pagos que registra los movimientos internacionales que se producen en una sola vía, sin contrapartida por ese mismo flujo concreto: donaciones públicas o privadas, remesas de emigrantes, etc. Ei. balance of transfers.
Balanza por Cuenta Corriente
Comprende las operaciones de cuatro sub-balanzas: comercial, de servicios, de rentas y transferencias. Son las operaciones que modifican las rentas de un país y su capacidad de pago. Un saldo negativo (déficit) indica que el ahorro ha sido menor que la inversión, o lo que es lo mismo que el país ha obtenido un préstamo neto del exterior. E.i. current acount balance.
Banca
Tipo de negocio que desarrolla dos clases de actividad fundamentales: manejo del flujo de dinero de una economía, e intermediación financiera.
Banco Central
Banco que administra el funcionamiento del sistema financiero de un país. Es el encargado de la emisión de moneda, de la supervisión del sistema, de las reservas y de las divisas de un país.
Banco Central Europeo
Se previó su creación por el Tratado de Unión Económica y Monetaria de Maastricht, suscripto el 7 de febrero de 1992. Sus órganos rectores serán el Comité Ejecutivo y el Consejo de Gobierno; esté último integrado por todos los miembros del Ejecutivo y por los gobernadores de los bancos centrales nacionales. E.i. European Central Bank.
Base
En el mercado de futuros, diferencia entre el tipo de interés del instrumento en el mercado de contado y el tipo de interés implícito en su cotización en el mercado de futuros.
Base Monetaria
Es la suma de activos de caja y el dinero efectivo en manos del público, tal como se registran en el balance ajustado del Banco Central. Los activos de caja están constituidos por el efectivo y los depósitos de la banca privada, cajas de ahorro y cooperativas de crédito en el Banco Central.
bear spread
Estrategia de inversión que utiliza opciones de compra y de venta. La apuesta es a un precio en baja del activo subyacente.
benchmark
Se llama a cualquier índice o título de referencia para seguir la evolución de un mercado, o para medir el rendimiento de una cartera.
beneficio
Remuneración que se hace al capital. Utilidad o provecho, equivalente a la diferencia entre ingresos y los gastos de una operación o conjunto de operaciones. Suelen distinguirse varias clases de beneficios: bruto, como diferencia entre ingresos y gastos antes de deducir los impuestos y cargas de amortización; fiscal, o parte de las ganancias que tiene la consideración de base imponible para el impuesto sobre el beneficio de las sociedades, y que resulta de descontar a los ingresos computables los gastos deducibles a efectos fiscales; neto, o del que se han deducido todos los impuestos, amortizaciones y/o demás cargas.
beneficio de explotación
Es la cifra resultante de deducir de las ventas el coste de explotación.
beneficio del ejercicio
Es el obtenido al deducir de las ventas todos los gastos del ejercicio. También llamado beneficio neto.
beneficios fiscales
Son las subvenciones que se conceden a empresas para fomentar actividades concretas, vía exoneración o bonificación fiscal.
beneficios retenidos
Son los que una empresa no reparte como dividendos, sino que los destina a autofinanciación.
Beta
Medida del riesgo sistemático de un activo. Mide la sensibilidad del valor de una acción frente a variaciones en el mercado; estadísticamente, es la covarianza de los retornos de un activo con los retornos de la cartera representativa del mercado normalizado (léase, dividido) la varianza de los retornos del mercado.
Bienes de cambio
son los bienes destinados a la venta en el curso habitual de la actividad del ente o que se encuentran en proceso de producción para dicha venta o que resultan generalmente consumidos en la producción de los bienes o servicios que se destinan a la venta, así como los anticipos a proveedores por las compras de estos bienes.
Bienes de uso
son aquellos bienes tangibles destinados a ser utilizados en la actividad principal del ente, y no a la venta habitual, incluyendo a los que están en construcción, tránsito o montaje y los anticipos a proveedores por compras de estos bienes. Los bienes afectados a locación o arrendamiento se incluyen en inversiones, excepto en el caso de entes cuya actividad principal sea la mencionada.
Black and Scholes
Modelo de valuación de opciones que combina para el cálculo la volatilidad del activo subyacente, la tasa de interés, el tiempo que resta al maturity, y el diferencial entre el precio spot y de ejercicio del activo subyacente.
blocks
Operación en la que se transa una cantidad importante de activos.
blue chip
Término referido a las acciones que aseguran una buena posición en la Bolsa debido a su gran calidad, a que su cotización tiende a ir en aumento y a su alto volumen de negociación.
BONO
Título valor con características básicas análogas a las obligaciones. Por medio de bonos se materializa la emisión de empréstitos públicos o privados. Son títulos en general al portador, normalmente negociables en bolsa, con ámbito nacional o internacional; e interés fijo o flotante , con base en el LIBOR o en otra referencia. Su precio varía inversamente a las variaciones de los tipos de interés. En la mayor parte de los mercados, los precios se cotizan limpios, sin incluir intereses, es decir, ex-cupón. Al interés devengado se le llama cupón corrido. E.i. bond.
Bono – Fecha de vencimiento
Las obligaciones generalmente tienen una fecha de vencimiento específica en la cual se debe pagar su valor.
Bono – Rendimiento anual (current Yield)
Es una medida de rentabilidad que relaciona el cupón de interés del período corriente, con el precio de mercado del bono, limpio de los intereses corridos.
Bono alcista y bajista
Su cupón está indexado a un índice bursátil. Los alcistas tienen un valor de amortización que incrementa al elevarse un determinado índice bursátil, en tanto para los bajistas se reduce su rendimiento si desciende el índice. E.i. bull and bear bond.
Bono basura
Título de alto riesgo y baja calificación, que ofrece un alto rendimiento para compensar las anteriores características.
Bono Brady
Es el emitido por algunos países iberoameriacnos en relación con el Plan Brady. Al estar garantizados por bonos EE.UU., tiene un riesgo aceptable, y existe un mercado bastante líquido de compraventa, habiendo incluso un índice que permite seguir la evolución de los precios. E.i. brady bonds.
Bono Bunny
Es el que permite al inversor reinvertir los ingresos por cupones en bonos de las mismas características. E.i. bunny bonds.
Bono canjeable
Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes y que no produce la elevación del capital ni la reducción del valor de las acciones.
bono con cupón diferido
Sus cupones no se pagan durante los primeros años de vida del título, sino conjuntamente al final. A partir de un determinado año, los pagos de intereses se hacen normalmente. E.i. deferred coupon bond.
Bono con Warrants
Es aquel que incorpora un warrant o derecho a comprar a un cierto precio, un bono o una acción. El inversor recibe un tipo de interés inferior al de un bono normal, a cambio de la previsión de que los tipos de interés bajen, aumentando así el precio del bono que podrá comprar, o de la esperanza de que suba la cotización de la acción. Cuando el warrants da derecho a comprar una acción, recibe el nombre de equity warrants; y cuando otorga el derecho a comprar un bono, se llama bond with warrant.
Bono Convertible
Es el que concede a su poseedor la opción a canjearlo en acciones de la sociedad a un precio prefijado. A cambio, tienen un cupón inferior al que tendría sin la opción de convertibilidad, lo cual el inversor acepta previendo una posible subida del precio de la acción. E.i. convertible bonds.
Bono Convertible con opción de venta
Se concede al inversor una opción de venta al emisor, después de un periódo predeterminado, y a un precio superior al nominal. Con este tipo de bono, la entidad emisora consigue un tipo de interés menor al que obtendría con los convertibles normales, y para el inversor, tienen la ventaja de que si el precio de la acción no sube lo suficiente, puede optar por vender los bonos al emisor. E.i. convertible puttable bond.
Bono cupón cero
Título que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace íntegramente en el momento en el que se amortiza el capital. En compensación, su precio es inferior a su valor nominal.
Bono de Interés Fijo
Título emitido con un rendimiento prefijado y sin posibilidad de conversión en acciones ordinarias de la sociedad prestataria. E.i. straight-debt bond.
Bono Doble
Se caracteriza porque el principal y los intereses se pagan en moneda diferente a la de emisión original. E.i. duet bond.
Bono Extranjero
Es el emitido por una entidad extranjera y en la moneda del país donde va a colocarse. Están sometidos a la legislación de emisión del país concreto donde se haga la emisión. E.i. foreign bonds.
Bono Global
Es el que se emite simultáneamente en los euromercados, EE.UU., mercados domésticos, etc, al objeto de minimizar el problema de la alta volatilidad en centros financieros específicos. E.i. global bond.
Bono Indexado
Comenzaron a emitirse en Japón, ante la ausencia de instrumentos de cobertura de riesgo del tipo de los futuros y opciones. Los más importante son los bonos de doble divisa, bono doble, bono alcista y bajista, y bonos ligados a commodities. E.i. indexed bonds.
Bono Perpetuo
Es el que no tiene fecha fija de vencimiento. Tienen la ventaja para el emisor de no requerir un pago de principal, y para el inversor de tener normalmente un tipo de interés superior al normal. E.i. perpetual bonds.
Bonos corporativos
Bonos emitidos por empresas.
Bonos municipales
Bonos emitidos por los gobiernos locales.
Bonos públicos
Son empréstitos emitidos por el Estado Nacional, Provincias o Municipalidades. Los inversores perciben la renta estipulada y la devolución del capital en la forma y plazo acordados. Se emiten en pesos, dólares, euros y otras divisas.
Bonos soberanos
Bonos emitidos por los gobiernos centrales.
Bovespa
Nombre que se le da a la Bolsa de Valores y de Opciones de Sao Pablo, la más importante de Brasil.
bp
Es la abreviación de Puntos Básicos. En finanzas, significa la centésima parte de un uno por cien, es decir, un uno por diez mil. Ejemplo: 100 pb. implica un 1%. E.i. Basis point.
Break- Even point
En español equivaldría a punto muerto o aquel momento, contablemente registrable, en que una persona comienza a producir beneficios.
Broker
Se utiliza para identificar a la persona, física o jurídica, que actúa como agente mediador, a comisión, por cuenta ajena, en diversidad de operaciones.
Bull market
Mercado caracterizado por una tendencia alcista.
Bullet
Bono que amortiza totalmente en un sólo pago al vencimiento
Bunds
Nombre con el que se conocen a los bonos de deuda pública de la República Federal de Alemania
Burbuja
Situación en la cual la diferencia entre el valor real de un activo financiero y su cotización bursátil es grande.
Bursátil
Referido a la bolsa.
Butterfly spread
Estrategia compleja de opciones construída a partir de la venta y compra de 2 calls con diferentes maturities y precios de ejercicio. La estrategia reporta utilidad cuando el precio spot del activo subyacente no experimenta cambios importantes.